降息！央行宣布下调LPR利率10个基点 对股市债市影响如何？_今日视点

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时隔10个月LPR迎来首次下调。20日，央行宣布，1年期贷款市场报价利率（LPR）为3.55%，5年期以上LPR为4.20%，均下调10个基点，基本符合市场预期。业内人士认为，此次降息释放了稳增长的积极信号，有助于降低实体经济融资成本，提振市场信心，对股市、债市、楼市均偏利好。

此前的6月15日，央行宣布开展2370亿元MLF操作，操作利率为2.65%，较上月下调10个基点。由于本月MLF到期量为2000亿元，意味着央行连续第七个月对市场超量续作。

本次MLF利率下调是自去年8月以来首次，在此之前LPR也已连续9个月未变。由于MLF操作利率是LPR报价的定价基础，一般来说，LPR=MLF利率+加点。因此当MLF操作利率下调后，市场普遍预计LPR报价也将跟进下调。

如何看待LPR利率的下调？对股市、债市等影响如何？

对此， 东部一家公募基金人士对记者表示，“本次降息是货币政策加强逆周期调节，全力支持实体经济的体现，有助于提振市场信心，总体来对于股市和债市均属利好。由于5年期LPR利率下调意味着房贷利率下调，将减少购房者的按揭成本，因此也有助于楼市的平稳健康发展。”

开源证券固定收益分析师陈曦认为，降息确认了货币政策逆周期的意图，表明2023年的新一轮稳增长已经开始。降息是稳增长的开始，而不是宽货币的开始。后续大概率有宽信用、宽财政等措施跟进，而这些均利好经济。

在中信证券首席经济学家明明看来，新一轮逆周期调节或将启动，除了货币政策总量层面的加码外，也可以期待后续宽财政、结构性货币政策工具、信贷投放、地产及消费等方面稳经济政策的发力空间。

兴业证券认为，随着各类积极因素出现，当期市场已进入风险偏好回暖驱动的修复窗口。其中一方面因素就是央行逆回购利率下调10个基点，MLF如期下调，各项边际宽松的政策措施开始从预期成为现实，持续稳定市场信心。

央行日前发布的数据显示， 5月M2、M1增速环比双双下降，当月M2、M1同比分别增长11.6%、4.7%，分别比上月末低0.8个、0.6个百分点。此外，5月人民币贷款增加1.36万亿元，同比少增5418亿元；新增社融1.56万亿元，同比少增1.31万亿元。

审读：喻方华